證券之星消息證券投資公司，2024年9月2日普源精電（688337）發(fā)布公告稱公司于2024年8月29日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，國信證券股份有限公司、光大證券股份有限公司、山西證券股份有限公司、中國銀河證券股份有限公司、華泰證券股份有限公司、東北證券股份有限公司、華安證券股份有限公司、上海申銀萬國證券研究所有限公司、國海證券股份有限公司、西南證券股份有限公司、第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司、國元證券股份有限公司、中信建投證券股份有限公司、財(cái)通證券股份有限公司、廣發(fā)基金管理有限公司、匯泉基金管理有限公司、民生加銀基金管理有限公司、長信基金管理有限責(zé)任公司、匯豐晉信基金管理有限公司、興銀基金管理有限責(zé)任公司、光大保德信基金管理有限公司、金鷹基金管理有限公司、南京證券股份有限公司、華商基金管理有限公司、長盛基金管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、博時(shí)基金管理有限公司、格林基金管理有限公司、泓德基金管理有限公司、東?；鸸芾碛邢挢?zé)任公司、千合資本管理有限公司、鴻運(yùn)私募基金管理(海南)有限公司、江蘇第五公理投資管理有限公司、中國國際金融股份有限公司、上海恒復(fù)投資管理有限公司、深圳市建華同源私募股權(quán)投資基金管理有限公司、北京才譽(yù)資產(chǎn)管理企業(yè)(有限合伙)、上海雪石資產(chǎn)管理有限公司、深圳市興億投資管理有限公司、上海戊戌資產(chǎn)管理有限公司、紅杉資本股權(quán)投資管理(天津)有限公司、上海廬雍資產(chǎn)管理有限公司、上海域秀資產(chǎn)管理有限公司、廣東正圓私募基金管理有限公司、長江證券股份有限公司、海南鑫焱創(chuàng)業(yè)投資有限公司、海創(chuàng)(上海)私募基金管理有限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、珠海橫琴乘風(fēng)私募基金管理合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳創(chuàng)富兆業(yè)金融管理有限公司、上海景領(lǐng)投資管理有限公司、上海固信投資控股有限公司、上海紫閣投資管理有限公司、上海豐倉股權(quán)投資基金管理有限公司、上海磐耀資產(chǎn)管理有限公司、國泰君安證券股份有限公司、上海道合私募基金管理有限公司、西安玖潤投資管理有限公司、上海明河投資管理有限公司、上海睿郡資產(chǎn)管理有限公司、北京橡果資產(chǎn)管理有限公司、西安瀑布資產(chǎn)管理有限公司、上海申九資產(chǎn)管理有限公司、深圳市日斗投資管理有限公司、上海彬元資產(chǎn)管理有限公司、上海云門投資管理有限公司、國投證券股份有限公司、太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、招商信諾資產(chǎn)管理有限公司、華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司、興證國際金融集團(tuán)有限公司、WISDOM WEALTH LIMITED、立格資本投資有限公司、平安銀行股份有限公司、平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、中國民生銀行股份有限公司、工銀瑞信基金管理有限公司、海通證券股份有限公司、青島雙木投資管理有限公司、碧云銀霞投資管理咨詢(上海)有限公司、建投投資有限責(zé)任公司、果行育德管理咨詢(上海)有限公司、北京泰德圣私募基金管理有限公司、山東國泰資本管理有限公司、東方電氣投資管理有限公司、山東省土地發(fā)展集團(tuán)有限公司、江西彼得明奇私募基金管理有限公司、紅塔證券股份有限公司參與。
具體內(nèi)容如下：
問：公司 DS80000 系列高端數(shù)字示波器當(dāng)前的進(jìn)展及未來的預(yù)期？
答：DS80000 系列高端數(shù)字示波器是我們今年重點(diǎn)推廣的產(chǎn)品，全年銷售收入預(yù)期會(huì)達(dá)到數(shù)千萬元人民幣。目前已有超過 200 家客戶參與旗艦新品試用活動(dòng)，超出活動(dòng)預(yù)期。在核心大客戶客戶拓展方面已取得實(shí)質(zhì)性突破，其中一個(gè)戰(zhàn)略客戶完成了產(chǎn)品性能和測試場景驗(yàn)證，并已在第三季度下達(dá)首批訂單，其中包含 13GHz 和 8GHz 型號。這說明 DS800000系列產(chǎn)品對國外產(chǎn)品的替代能力得到核心大客戶認(rèn)可。此外，該系列產(chǎn)品在教育市場、科研院所和海外市場也正在積極地同步的推進(jìn)中，預(yù)期良好。
問：公司的毛利率在上半年度改善的原因是什么？下半年毛利水平將如何？
答：2024 年第二季度公司的毛利率提升的主要原因可以歸結(jié)為兩個(gè)方面一方面，自研核心技術(shù)平臺(tái)新品的放量銷售；另一方面，高端和高毛利產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的優(yōu)化?？傮w而言，下半年的毛利率預(yù)計(jì)將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升。
問：請目前三季度的主要驅(qū)動(dòng)因素是什么？
答：第三季度業(yè)績的根本驅(qū)動(dòng)因素還是產(chǎn)品力。一方面，DHO 系列高分辨率數(shù)字示波器凸顯戰(zhàn)略優(yōu)勢。其產(chǎn)品競爭優(yōu)勢顯著，已經(jīng)發(fā)布包 DHO5000/4000/1000/900/800 在內(nèi)的完整產(chǎn)品矩陣，覆蓋入門到中端、2通道到 8通道、70MHz 帶寬到 1GHz 帶寬，對原先 8bit 老產(chǎn)品的可替代性得到市場驗(yàn)證，對競品戰(zhàn)略優(yōu)勢顯著，預(yù)計(jì)在三、四季度仍將持續(xù)高速增長。
另一方面，DS80000 系列高端數(shù)字示波器實(shí)現(xiàn)放量銷售。不僅在國內(nèi)獲得了戰(zhàn)略客戶的訂單，且目標(biāo)客戶試用熱情高漲。公司預(yù)期第三季度將進(jìn)入該產(chǎn)品重要收獲期，預(yù)計(jì)將超過上半年的訂單量。 此外，公司預(yù)測國內(nèi)外市場需求側(cè)會(huì)得到進(jìn)一步改善。國內(nèi)市場端，包括“設(shè)備更新”在內(nèi)的政策紅利，開始在第三季度落地高等教育市場。海外市場端，的公司在海外市場的營銷布局不斷優(yōu)化，尤其是在新布局市場，如韓國、印度和馬來西亞等都取得了明顯效果，疊加歐美市場的復(fù)蘇，使得內(nèi)外部市場都表現(xiàn)出積極態(tài)勢。問：公司三季度和今年的經(jīng)營展望如何？
答：在第三季度，基于在手訂單和新品銷售評估，公司預(yù)期營業(yè)收入將恢復(fù)高速成長，季度同比和環(huán)比均實(shí)現(xiàn)顯著提升。我們?nèi)甑臉I(yè)績預(yù)期可參考公司 2024 年的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所設(shè)定的考核指標(biāo)。
問：耐數(shù)電子的經(jīng)營預(yù)期如何？
答：2024 年上半年，耐數(shù)電子的營業(yè)收入同比增長748.44%。同時(shí)，耐數(shù)電子預(yù)計(jì)于 2024 年度驗(yàn)收的在手訂單金額為 6,932.43 萬元，預(yù)期耐數(shù)電子在手訂單實(shí)現(xiàn)情況良好，具備持續(xù)獲取訂單的能力，能夠?yàn)槠錁I(yè)務(wù)的可持續(xù)性提供有力的保障。
問：對于下半年費(fèi)用狀況有何展望？
答：我們對費(fèi)用有明確的預(yù)算控制，包括人力、研發(fā)、營銷和管理費(fèi)用方面都有系統(tǒng)化的規(guī)劃和安排，特別是在研發(fā)投入方面，盡管人力成本難以短期內(nèi)削減，但在一些其他的柔性費(fèi)用上仍有一定的控制空間?？傮w而言，下半年?duì)I收預(yù)期恢復(fù)高速成長，將使得相關(guān)費(fèi)用比率得到下降，并保障公司整體盈利能力得到顯著改善。
問：普源精電與耐數(shù)電子的合并對公司未來發(fā)展的影響有哪些？
答：耐數(shù)電子擁有實(shí)力雄厚的高層次研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中博士、碩士研究生員工占比超過 60%。憑借多年的產(chǎn)品與解決方案研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，耐數(shù)電子積累了大量自主核心技術(shù)和發(fā)明專利，并以專業(yè)、快速的服務(wù)理念在行業(yè)內(nèi)贏得了優(yōu)異的口碑。
本次對耐數(shù)電子的收購是公司實(shí)現(xiàn)內(nèi)驅(qū)式技術(shù)突破和外延式業(yè)務(wù)增長融合發(fā)展的重要嘗試。 在市場方面，此次收購有助于提升普源精電向客戶提供整體解決方案的能力，加快公司產(chǎn)品及解決方案在遙感探測、射電天文、微波通信等市場領(lǐng)域的拓展；在產(chǎn)品方面，公司將整合模塊化儀器產(chǎn)品線，未來將推出多個(gè)前沿細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域的綜合解決方案；在技術(shù)方面，公司將依托于領(lǐng)先的自主硬核強(qiáng)基能力，并融合耐數(shù)電子在陣列技術(shù)、邏輯處理與信號分析等方向的經(jīng)驗(yàn)積累，進(jìn)一步強(qiáng)化底層核心技術(shù)壁壘。普源精電與耐數(shù)電子將實(shí)現(xiàn)市場、產(chǎn)品與技術(shù)的全面協(xié)同，雙方將融合共享彼此優(yōu)質(zhì)的的研發(fā)成果、市場資源和人才隊(duì)伍，以市場和客戶需求為導(dǎo)向，在數(shù)字陣列應(yīng)用和微波射頻領(lǐng)域進(jìn)行持續(xù)突破，進(jìn)一步拓寬公司產(chǎn)品和解決方案布局，增強(qiáng)公司在細(xì)分前沿科技領(lǐng)域的品牌效應(yīng)，為中國電子測量儀器行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供創(chuàng)新加速度。公司對于未來耐數(shù)電子訂單和業(yè)績持積極樂觀態(tài)度，已經(jīng)在雙方融合過程中有所體現(xiàn)。最近在前沿領(lǐng)域，包括但不限于低軌衛(wèi)星、人工智能產(chǎn)業(yè)，解決方案的需求量不斷擴(kuò)大，公司會(huì)充分布局并取得業(yè)績提升。問：能否介紹一下未來的新產(chǎn)品研發(fā)計(jì)劃？
答：在未來數(shù)月，公司將按照計(jì)劃陸續(xù)推出更多，包括數(shù)字示波器、函數(shù)/任意波形發(fā)生器、高精度數(shù)字萬用表、微波射頻、可編程電源以及模塊化儀器在內(nèi)的新品。由于對未發(fā)布產(chǎn)品的高度保密要求，具體產(chǎn)品指標(biāo)無法進(jìn)行披露，但上述新品在產(chǎn)品類型、定位和競爭力方面均具備戰(zhàn)略布局優(yōu)勢，符合公司“高端化”和“精品化”的產(chǎn)品戰(zhàn)略，對未來業(yè)績提供新的成長動(dòng)能。
普源精電（688337）主營業(yè)務(wù)：通用電子測量儀器中的數(shù)字示波器、射頻類儀器、波形發(fā)生器、電源及電子負(fù)載、萬用表及數(shù)據(jù)采集器等的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
普源精電2024年中報(bào)顯示，公司主營收入3.07億元，同比下降1.24%；歸母凈利潤764.53萬元，同比下降83.4%；扣非凈利潤-1824.74萬元，同比下降177.78%；其中2024年第二季度，公司單季度主營收入1.56億元，同比上升1.09%；單季度歸母凈利潤133.82萬元，同比下降94.16%；單季度扣非凈利潤-1155.35萬元，同比下降210.73%；負(fù)債率18.81%，投資收益369.63萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用861.87萬元，毛利率56.67%。
該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級1家，增持評級3家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為47.48。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出769.72萬，融資余額減少；融券凈流出104.85萬，融券余額減少。
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